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手形割引とは何か。

手形割引は手形の売買です。金融機関などに、自分が保有している手形を譲渡することをいいます。その時の金利を持っています。この金利が割引、無料です。しかし、これは手形上の権利でもあるが、出版業者が不渡りを出した場合には、手形の割引をした手形を道ばなりません。それを事前に把握していないと意外な落とし穴です。
FXでポジションを持つ場合は、ストップ注文を出しておくことをお勧めします。たぶんそこまでは下がらないだろうと予想される所ストップ注文を出しておくことです。ほとんどの場合は、ほとんどそこまで値を下げることはないが、最近の東日本大地震のようにいつ何が起こるか分からないので、FXのストップ注文は、非常に重要だと考えています。
　［ワシントン　２０日　ロイター］　国際通貨基金（ＩＭＦ）は２０日、中国経済について、インフレ率は今後１─２カ月でピークを打つ可能性があるが、不動産バブルが引き続き懸念されるとの認識を示した。

　ＩＭＦのナイジェル・チョーク対中調査団長は、中国経済に関する年次審査報告に関する会見で、中国政府の不動産抑制策により、不動産の取引件数や価格上昇率は鈍化したが、一部大都市の不動産価格は依然バブルの様相を示していると指摘した。

　報告書は「資金調達コストが低く、他の投資手段が乏しい限り、不動産バブルの傾向は続き、政府は需要と住宅価格インフレを抑制するため、漸進的に厳しい行政措置を講じる必要に迫られる」としている。

　チョーク団長は、資本コストの引き上げ、不動税の導入、家計貯蓄の振り向け先の拡充などを通じて、不動産バブルの再発リスクに対処することが可能だとの認識を示した。

　人民元については、報告書の脚注で、算出方法によって数値は異なるが、通貨バスケットに対し３─２３％過小評価されているとしている。

　インフレについては、今後数カ月で緩和する見通しだが、食品・商品価格の上昇など、予想外のショック要因で再びインフレが高進するリスクがあるとの見方も示した。

　一部の物価は行政指導で抑制されている可能性が高いとも指摘。「そうした措置は、価格上昇に対する供給側の適切な反応を阻害し、現在の局面でインフレの硬直性、粘着性が強まる可能性がある」とした。

　チョーク団長によると、中国側はＩＭＦとの協議で、米英などの公的債務が高水準で、将来の中国の政策に影響するリスクがあるとの認識を示した。

　ＩＭＦは人民元について、中期的ファンダメンタルズを「依然大きく」下回っていると指摘。中国政府が計画している金融改革や需要のリバランスでは、人民元の上昇を容認することが重要だと指摘した。

　ＩＭＦによると、中国側は、ＩＭＦスタッフの人民元相場に関する評価に同意せず、為替レート決定メカニズムの改善で進展があったと主張した。

　ＩＭＦは「（中国政府が計画している）金融改革を進めるには元高を容認することが前提条件になる。元高を容認すれば、準備の拡大ペースが抑制され、金融システムに注入される流動性の量が減り、中国が安全に前進できるだろう」としている。　

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　21日の東京株式市場は後場に入り動意薄の展開となっている。日経平均株価は小安い水準でのもみ合いが続く。午後2時現在の日経平均株価は前日比13．63円安の9992．27円。全般に買い手掛かりに欠ける。東証1部の値下がり銘柄数は1009と1000を超えた。値下がり銘柄数の割には株価指数の下げは小幅なものにとどまっており、ファーストリテイリング <9983> など指数寄与度の値がさ株が堅調展開となっている。値上がり銘柄数は448。東証1部の出来高は13億1062万株、売買代金は7983億円。（編集担当：佐藤弘）

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6月7日レーティング情報：東海東京調査センター


　［シンガポール　２１日　ロイター］　国際通貨基金（ＩＭＦ）は２１日、中国に関する報告書を発表し、中国の経済力の高まりは世界的に経済ショックを与える力も高まっていることを意味しており、同国の主要貿易相手国は、中国経済の「ハードランディング」が世界中にダメージを広げるリスクを懸念しているとの見解を示した。

　リポートはその上で、人民元の一段と急速な上昇を容認することが世界の安定にとって重要と指摘している。

　ただ、人民元が上昇するだけでは世界への恩恵は限られており、家計や企業の貯蓄を低減させる措置を中心に、内需を促進する政策へのシフトが伴わなければならないとの考えも示した。

　ＩＭＦが主要貿易相手国である米国、欧州、日本に対し、中国の国内政策への懸念について質問したところ、中国が急速な成長を持続できるかどうかが一番の問題だった。

　報告書は「中国の（景気）過熱がコモディティー価格に圧力を加え、短期資本を呼び込むことが懸念される」と指摘。貿易相手国は、中国で高水準の投資が続いていることが過剰な生産能力を生み出す可能性についても懸念しており、先進国の需要見通しが不透明なことを考慮すると、「ハードランディングが中国以外にも影響するリスクがある」と分析している。

　中国の国内政策が世界にどのようなスピルオーバー（波及効果）を及ぼすかを分析したＩＭＦの報告書は今回が初めて。

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